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未來生物醫(yī)藥領(lǐng)域的風(fēng)投風(fēng)格已經(jīng)悄然變化

2018-03-13

2018年的1-2月中只有60家公司獲得了風(fēng)投投資，但整個(gè)投資總額已經(jīng)超過了28億美元。有新聞報(bào)道顯示，截止到目前，美國風(fēng)投公司和天使投資人已經(jīng)在生物醫(yī)療領(lǐng)域投資了超過28億美元，而這一數(shù)字尚未將一些最新的融資案例記錄在內(nèi)。市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，僅在過去的一周里，風(fēng)投和天使投資就有超過7.5億美元進(jìn)入生物醫(yī)藥領(lǐng)域。


不過，值得注意的是，連創(chuàng)新高的投資總額并不意味著風(fēng)投公司投資了更多的企業(yè)，而是公司加大了對(duì)單筆投資項(xiàng)目的投資總額。數(shù)據(jù)顯示，2013年風(fēng)投公司在287個(gè)項(xiàng)目上投入了超過24億美元的資金，生物醫(yī)藥投資趨向白熱化的另外一個(gè)結(jié)果就是造成了各個(gè)生物醫(yī)藥公司估值不斷上揚(yáng)。以開發(fā)再生醫(yī)學(xué)療法的Samumed為例，公司估值目前已經(jīng)飆升至120億美元，但是公司目前尚沒有一種獲批療法上市。有分析人士認(rèn)為，在一級(jí)市場(chǎng)上的高估值將會(huì)給公司未來IPO造成困難，二級(jí)市場(chǎng)的投資者是否能夠認(rèn)同這些企業(yè)的高估值尚且存疑。

這些公司傾向于創(chuàng)造全新的產(chǎn)品，而不是和傳統(tǒng)生物醫(yī)藥公司一樣按部就班的開發(fā)新藥并獲得相應(yīng)回報(bào)。例如Moderna Therapeutics, Inc.，這家估值高達(dá)70億美元的生物技術(shù)公司就試圖開發(fā)一種靶向RNA的全新藥物來治療多種疾病。因此，對(duì)于外界而言，這家公司有些讓投資者難以捉摸。一方面公司在沒有任何產(chǎn)品的情況下不斷融資，僅在最近公司就完成了一輪總額5億美元的融資，公司預(yù)計(jì)有高達(dá)14億美元的現(xiàn)金以及來自蓋茨基金會(huì)等知名機(jī)構(gòu)2.5億美元的資助；另一方面，公司產(chǎn)品線中有19項(xiàng)產(chǎn)品在研，其中10個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入臨床研究階段。

由此也可以看出未來生物醫(yī)藥領(lǐng)域的風(fēng)投風(fēng)格已經(jīng)悄然變化。過去風(fēng)投公司希望將較小金額的資金投給有潛力的公司并通過上市或者并購?fù)顺?，并最終獲得成倍的收益。不過隨著生物醫(yī)藥公司融資金額不斷上揚(yáng)，這種成倍收益或許會(huì)越來越少。

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